中国星河证券研报示意，世界两会有望执续强调因地制宜，孤高发展海洋经济。浙江、上海等海洋大省均提议加速海风设立发展，海风行为海洋经济要害代表呈现边缘向好趋势。中国星河证券以为2025年海风高弹性助推风电高增，瞻望2025年陆风/海风装机达90-100GW/12-16GW，同比增长25.35%/250%。长期来看，踱步式风电、风电机组升级改进恰逢大规模开发更新，有望为行业孝顺新增长点。同期，世界两会或带领整治“内卷式”竞争，风电产业链价钱有望缓缓企稳。风机整机厂商毛利率有望2025年好转，零部件价钱踏实，大兆瓦结构性紧缺或带来价钱微涨。

　　【星河电新】世界两会前瞻：新能源新动能迈向新周期，AI+引颈海浪

　　中枢不雅点

　　促豪侈成为25年主旋律，锂电充分受益可期。促豪侈、扩内需等议题已成为本年宏不雅经济要害打算之一，据统计各地25年政府责任说明中说起豪侈频率最高，包括豪侈电子、汽车、家居豪侈等，1月上海、南京、河北、海南等多地已明确补贴策略延续以致加强；同期积极鼓舞智能网联、充电网罗设立等多被说起，全年预期高。一方面新能源车在策略引颈及高质料供给进步的双轮运行下，国内销量有望再超预期变成强因循，另一方面AI带来的豪侈电子飞腾带来的边缘改善将赋予豪侈电池较大弹性空间。据GGII，1月锂电产业链排产上修迎来淡季不淡开门红，景气度执续性较强，需求踏实增长将带来企业功绩端执续建筑，未来积极选藏锂电池块投资契机。

　　储能优先级执续进步，高成长性标签详情。孤高发展新式储能技巧、加速鼓舞新式储能边幅布局行使等表述高频出现于上海、广东等东南部领路地区以及河南等高比例新能源装机地区。咱们以为电力系统中新式储能地位缓缓赢得怜爱强调，25年1月《电力系统调整才气优化专项行为履行决策（2025—2027年）》明确了优先调度新式储能，2025年策略重点将围绕优化配储、援手做事市集、容量电价、电力现货市集等方面，研讨策略在国度/场地层面的密集发布将执续助力各样储能边幅的盈利机制缓缓完善，经济性将成为未来储能发展的中枢驱能源，将灵验带动储能市集长期良性发展。此外，新式储能技巧翻新亦成为要害导向，永劫储能、构网型储能等热门成见有望执续催化。

　　零/低碳园区等助力消纳，光伏仍可期。2024年国内新增征象装机再翻新高，落幕2024年底国内征象装机占比已达到42%。高比例征象装机带来的消纳压力成为近两年行业发展瓶颈，24年选藏度显著进步，8月《对于2024年可再生能源电力消纳包袱权重及研讨事项的见告》明确了各省消纳权重且初次对特定行业（电解铝）提议绿电豪侈比例条款。从25年各地政府责任说明看，促进绿色豪侈，零/低碳园区、工业绿色微电网、零碳社区乡村等绿色转型研讨成见热度高，此外“疆电外送”、蒙电入沪、青电入桂、粤藏直流等边幅将鼓舞电网基建完善进一步增强世界调度消纳才气。咱们以为消纳问题缓解利好国内征象新增装机执续超预期，重叠供给侧加速调整，有望带动光伏快速走出逆境重回增长赛说念。

　　新质坐褥力海风弹性大，价钱内卷有望缓解。咱们以为世界两会有望执续强调因地制宜，孤高发展海洋经济。浙江、上海等海洋大省均提议加速海风设立发展，海风行为海洋经济要害代表呈现边缘向好趋势。咱们以为2025年海风高弹性助推风电高增，瞻望2025年陆风/海风装机达90-100GW/12-16GW，同比增长25.35%/250%。长期来看，踱步式风电、风电机组升级改进恰逢大规模开发更新，有望为行业孝顺新增长点。同期，世界两会或带领整治“内卷式”竞争，风电产业链价钱有望缓缓企稳。风机整机厂商毛利率有望2025年好转，零部件价钱踏实，大兆瓦结构性紧缺或带来价钱微涨。

　　算电协同运行AIDC设立需求，配用电有望受益。咱们以为世界两会有望陆续强调布局未来产业，“东说念主工智能+”行为有望执续潜入。咱们以为跟着英伟达GB200放量以及国内厂商加大AI成本开支，重叠DeepSeek灵验缩小成本，AI行使场景大幅增多，未来AIDC设立需求昌盛，变压器、开关、柴油发电机、HVDC /UPS、做事器电源、BBU/超等电容等配用电开发需求随之增多。咱们优先看好AI电源设施。跟着GPU功耗进步以及机架升级，对AI做事器电源的功率密度和后果随之进步，AI做事器电源产物价值量有望进步。

　　DeepSeek加速东说念主形机器东说念主0-1产业化。机器东说念主行为未来产业，北京、上海、浙江、河北、安徽、四川等场地说明加速布局，咱们以为世界两会也将重点说起。东说念主工智能赋能及运行下，海表里东说念主形机器东说念主产业已插足产业化落地前期，市集后劲高大。DeepSeek可低成本提供刚劲推理才气，DeepSeek-VL模子可助力机器东说念主落幕更精确的环境感知和相识，进步多模态交互性能，加速机器东说念主在行使场景中的落地和产业发展。现在中枢零部件传感器、延缓器、电机、丝杠等成本占比高达70%，国产化空间较大。跟着东说念主形机器东说念主落幕从0-1的马虎，中枢零部件电机、传感器等市集空间有望盛开。

　　世界调和电力市集提速，央国企收并购和市值措置热度不减。咱们以为世界两会有望强调潜入能源措置体制编削，加速设立世界调和电力市集。电力供应将呈现多网无所不包，加速落幕跨区均衡互济、当场就近均衡，特高压设立长期高景气，2025年有望迎来委用大年，板块有望变凯旋绩+订单的双重运行。此外，国企编削执续潜入，电力开发央国企可通过提高信息表现、完善ESG措置、加强投资者关系等方式加强市值措置。同期，电力体制编削、双碳策略、能源互联网布局及“一带一起”运行央国企在并购市集保执活跃加速主业聚焦与国际布局。

　　投资建议：1）锂电：需求向好龙头企业执续受益 2）储能：高详情趣高成长，优选形式、盈利更优的龙头企业 3）光伏：消纳瓶颈缓解助力需求超预期，供改加速产业周期归来 4）风电：行业基本面改善，量价皆升 5）电网：国内电网需求昌盛，特高压及主网、配网数智化延续增长态势。GPU功耗进步重叠国内加大AI成本开支，AI做事器电源高景气赛说念量利皆升，空间繁多 6）东说念主形机器东说念主：0-1产业化加速，电机、传感器等中枢零部件厂商打造第二增长弧线

　　风险领导

　　风险领导：发展不足预期的风险，新能源车销量不足预期的风险，电力需求下滑或新能源发电消纳才气不足的风险，资源品或零部件穷乏导致原材料价钱暴涨、企业料想防止的风险开云体育(中国)官方网站，竞争加重导致产物价钱执续下行的风险。