李海涛/文 “富不外三代”是一句陈腐的中国民谚。但一样的民谚并不啻于中国。在欧洲、好意思国和东南亚，王人不错听到趣味趣味相似的说法。在当代社会，眷属钞票弗成持久，经常发扬为眷属主要钞票来源——眷属企业传承失败。这不仅不利于眷属的长久发展，一样会对社会钞票的接续增长和东说念主们糊口的接续改善提倡挑战，因为眷属企业在当下和异日的全国经济中占有举足轻重的地位。

把柄好意思国粹者克林·盖尔西克（KelinE.Gersick）的测算，在大家畛域内，眷属总共或筹划的企业占总共企业的比重在65%到80%之间。此外，全全国500强企业中的40%由眷属总共或筹划。中国亦然如斯。普华永说念在《2021年大家眷属企业调研——中国敷陈》中指出，中国民营企业中对国度GDP的孝敬率颠倒60%，其中85%属于眷属企业。

更正怒放于今已四十余年，这意味着最初启动创业的中国企业家仍是或行将到达退休年纪。在2023年胡润百富榜上榜企业家中，平均年纪已达59岁，其中男企业家平均年纪61岁，女企业家平均年纪57岁。我国民营企业一代企业家中，50岁以上的占比约为78%。中国企业的传承问题仍是山水相连。

而与眷属传承迫切性不相恰当的是，中国大陆企业家眷属在传承及企业继任谋略的制定方面仍有所欠缺。咫尺，中国内地唯独约16%的企业家眷属制定了初步的、未经纠正的继任谋略。唯独3%的眷属有仍是过纠正的继任谋略，这一数据与中国香港的数据大约尽头（后者折柳为17%和3%），但与大家平均水平（21%和9%）差距较大。

未经打算的传承将对企业和眷属形成多重伤害，首当其冲是公司的形象以及眷属声誉，但究其根柢如故企业自身。

计划标明，中国香港、中国台湾、中国大陆和新加坡四个地区的眷属企业在接纳历程中王人面对庞杂的钞票损失。在接纳年度（新旧董事长吩咐完成已往，0年）前5年与后3年的对比中，企业扣除市集变动后的累计股票逾额收益率平均约为-60%。

这一计划着力也与大家的趋势趋同。计划透露，大家约20%的肥沃眷属，其钞票会在传承到第二代时即大幅缩水至巅峰时代的15%。约67%的眷属钞票从第二代启动下跌，到三代或四代末期眷属钞票也只剩15%。

眷属企业存在多种类型

在商量眷属企业传承与发展的问题之前，咱们开始需要搞澄莹什么样的企业才是眷属企业？

眷属控股、眷属管制、眷属传承的企业，可谓严格意旨上的眷属企业。但不管是在大家如故中国，现实中不可能如斯精准。眷属企业的三身分——控股、管制、传承是动态的。咱们弗成说某一项不恰当就认定企业不是眷属企业，也弗成说仅恰当某一项圭臬就不错觉得是眷属企业。

开始，独创东说念主眷属是否是最大推动，并非揣度一家企业是否是眷属企业的唯一圭臬。法国体育用品零卖商迪卡侬的独创东说念主米歇尔·雷勒克眷属持有44.5%的股份，但其大推动是穆里耶茨眷属，后者持有45.5%的股份。良马公司（BMW）由匡特眷属持有46.8%的股份，另外53.2%的股份为公众总共。这两家公司仍然是眷属企业，因为眷属在企业筹划中领有较大发言权。换句话说，企业仍然为某个特定眷属所耗费。

在中国，民营企业不一定是眷属内传承，但巨额民营企业有眷属控股和眷属筹划的情况，需要进一步进行分类。一般而言，眷属控股进程高、眷属参与筹划进程高的企业，细则是眷属企业。眷属控股进程低（股权分布），但眷属参与筹划进程高（掌抓母公司、高下贱企业的筹划权），这么的企业属于眷属企业。眷属控股进程高、眷属参与筹划进程低（行状司理东说念主筹划）的企业仍然是眷属企业。由眷属创立、但当今公司眷属控股和参与筹划进程王人比较低的企业，则属于公众企业。

一个典型的案例是日本KIKKO－MAN龟甲万集团。这是一家领有350年历史的调味料坐褥企业。旗下的“万字酱油”及联系调味料居品在日本市集占有率颠倒30%，在西洋市集也占据最初地位。龟甲万的酱油最早投产于1661年；1917年，由日本千叶县的八个眷属归拢组建了“野田酱油株式会社”，那时的股权为八家均分。1980年，“野田酱油株式会社”改名为“龟甲万株式会社”。跟着龟甲万集团上市，其股权不断被分布，咫尺八个眷属推行控股龟甲万集团仅为3.41%的股权，但八大眷属的分支成员长久耗费着公司的筹划权。是以，龟甲万集团仍然是一家眷属企业。

传承与耐久见识

从传承的角度看眷属企业，为何有的眷属企业传承会失败？

国表里的案例标明，开始是交班东说念主选问题，即交班东说念主在心智、才调等方面未达预期。其次是眷属里面问题，即眷属成员未能在交班东说念主选上达成一致。这在多子女或企业家婚配气象比较复杂的家庭中更为常见。如若在总共这个词历程中，两边或多方耐久角力，传承的挑战更大。然后是交班的时机问题。一般而言，企业发展平顺时更妥贴传承。如若外部经济环境严峻或行业遭受全体性挑战，如产能富余或宏不雅调控，交班东说念主的检修过大，也容易出现传承失败的情形。临了是不测情况导致的传承失败，如一代企业家过早离任或离世，交班东说念主仓促上阵。

通过上述问题中不丢脸出，企业要想传承凯旋，需要关怀几个关节身分。

其一，企业要提前采用和培养交班东说念主，这波及对交班东说念主筹划和决策才调的培养、对其价值不雅的影响、对其处理首要事件才调的塑造和不雅察，这是一个耐久动态的历程，可能需要十年、二十年致使更永劫期。一般而言，企业畛域越大、波及行业越多，培养交班东说念主的时代就越长。

其二，企业和眷属掌门东说念主需要择准时机开展传承。传承是一项首要的东说念主事变革，可能会对企业的老成筹划带来挑战。因此，企业取舍在发展凯旋时传承，会比筹划难题时凯旋几率更高。

其三，企业和眷属掌门东说念主需要尽可能提前预判异日一定时代内方位行业及经济场合的走向。对于可能发生的首要变化，掌门东说念主和交班东说念主王人需要有所准备。

临了，不管是东说念主的发展如故企业筹划，王人不可幸免会出现一些不测事件。凯旋的传承经常王人要有备选决议。

轮廓而论，总共传承关节身分背后王人需要耐久的打算、实践、考据与修正，背后的理念唯唯独个：耐久见识。

一方面，要用耐久见识的心态来取舍、培养交班东说念主，在确保交班东说念主才调能够胜任的同期，其价值不雅也与企业祖传承的理念吻合，才能使得企业发展走在全体正确的方朝上。即使发生不测情况，总共这个词眷属和企业也能在价值不雅的设备下，作念出大约正确的取舍。

另一方面，大致也更为根柢的是，要用耐久见识来看待传承这件事——不仅是为眷属和企业取舍新的掌门东说念主，更是要确保眷属和企业永久发展，接续为社会创造价值。企业最初的降生和发展大致是为了眷属的存续，但归根结底，总共企业王人是社会的企业。唯有接续管制社会需求、创造社会价值，企业才能获取持久的生命力。一个生意眷属也唯独在“企业缘何存在”这一根柢问题上长久保持融会的想考，才能的确长久与企业为伴，获取发展空间。

在这方面，好意思国两家报业集团的案例可作念考据。

一家是《信使报》（TheCourier-Journal)，创建于1916年。独创眷属宾汉眷属中的第二代大部分不懂筹划，却持有股份，还被允许插足董事会，使得董事会耐久陷于里面利益争执，无法作念出故意于报业集团耐久筹划的决策，最终该集团在创办70年后迎来了被出售的气运。

另外一家是奥克斯·苏兹贝格眷属创办的《纽约时报》。这个眷属一直防范教唆眷属成员“要诞生一份值得尊敬的全国级报纸”，为此就义一些个东说念主利益也在所不吝。这个眷属通过双重股权来确保对纽约时报的耗费。眷属成员也通过相信架构，商定毫不将具有投票权的B类股票出售给眷属除外的东说念主。固然这意味着眷属成员会就义出售股权带来的经济利益，但保证了企业总共权和耗费权紧紧把抓在眷属手中。在遴荐眷属企业掌门东说念主方面，能者居上的原则也被贯彻施行，这使得《纽约时报》迄今仍是备受尊重的顶级媒体。

传承的本色：为企业打算耐久治理结构

眷属企业传承王人是以确保企业接续发展当作最终的方向；要完了这一方向，就要给企业联想一个科学的、不错接续运作的治理结构。

一般而言，一家眷属企业波及的关节权柄有三种：总共权(Ownership)、耗费权(Control)和管制权(Management)。三者简称“O—C—M”，即企业的治理结构。

相应地，眷属企业传承会波及三种利益联系方，即企业的总共者（推动）、耗费者和管制者。如若三者合一，传承相对苟简。但一般情况下，跟着企业畛域的扩大和眷属成员的增多，眷属成员当中，可能会有推动和非推动之分，会产生争夺企业耗费权的可能，还会有是否能成为企业管制者之争。非眷属成员的企业管制者也可能会被牵连进来。这些多档次、多维度的关系，使得企业的治理结构变得复杂，传承时需要理顺的关系也就相应增多。

眷属企业传承其实即是用提前打算好的科学系统的机制，耐久理顺这三者间的关系，让企业接续发展，让身在其中的每一个东说念主王人能各得其所。

开始，总共权要回应的问题是企业归谁总共，波及到三个具体问题：眷属是否领有股份、眷属推动之间的关系如何、他们折柳有何诉求。其中眷属推动的诉求可能波及收益权（分成）、投票权、决策权的安排和分派。

耗费权波及企业被谁、以何种样子耗费，包括眷属成员持股样子、董事会组成和管制层持股情况。它推行上商量的是眷属企业的治理问题。

管制权波及谁在真着实筹划企业，商量的是眷属是否参与企业管制过甚参与进程、眷属与企业管制层之间谁占主导地位，以及眷属具体参与的企业决策是策略性的如故运营性的。

对于眷属领有企业总共权的公司，这些权柄的包摄大王人围绕着特定眷属成员或与眷属关系密切的管制层伸开。但还有更复杂的情况，比如龟甲万集团，固然是上市公司，大部分总共权属于公众，但其耗费权和管制权属于八大独创眷属。这八个眷属的企业传承就需要一整套追究周到的安排。“O—C—M”之外，还有两个因之而生的身分：价值和传承。其中，价值波及的关节问题有两个：一是企业的“O—C—M”结构之下，价值是如何被创造出来的？二是咱们是否能够通过优化“O—C—M”组合，让企业接续创造出更大的价值？而传承则需要计划：眷属但愿把企业的管制权传给下一代如故交给行状司理东说念主？什么样的遗产谋略能最佳地完了传承方向？传承的智力是怎样的？传承谋略可能如何影响其他利益联系者？

对这些问题的考量，相连于企业传承的长久，也决定着传承的成与败。

传承的关节议题：特殊资产和传承弊端

除了企业治理结构，眷属传承还需要考量两个身分。

一是眷属的特殊资产，包括品牌影响，如丰田眷属之于丰田汽车；管制才调，如任正非之于华为；创新精神，如乔布斯之于苹果公司；政商关系，如李嘉诚之于和记黄埔。这些特殊资产均与企业独创东说念主高度联系，能否凯旋传承，对于企业的后续发展至关环节。

二是眷属传承面对的表里挑战。里面挑战包括眷属争产、子孙耗费品、相沿守旧以及二代交班东说念主冒进。澳门赌王何鸿燊物化前后，其四屋子女争夺遗产不错算是眷属争产的典型案例。咫尺，在中国民营企业中，尤其是传统行业，普通存在的、子女不肯径直交班等情况，也属于眷属传承面对的里面挑战。

外部挑战则要更复杂一些。

从时代周期看，社会环境的变化可能给眷属企业带来筹划的难题。清朝末期，商东说念主伍秉鉴从筹划广州畛域最大的外贸商号到家业退让，背后即是两次烟土干戈导致的社会环境变化。其次是政策环境和行业周期的变化，导致总共这个词行业面对发展危险，如地产行业和教培行业。此外，科学时刻的跳跃也可能导致经济阵势发生根人道变化。东说念主类社会三次工业创新王人深入影响了眷属企业的发展。当下正在进行的、以东说念主工智能为代表的第四次工业创新，就仍是为一些眷属创造了多半钞票，最典型的莫过于英伟达CEO黄仁勋眷属。相背，那些在新一轮工业创新驾临时未能收拢契机或盲目冒进者，可能导致眷属资产大幅缩水。还有一个外部挑战是眷属企业方位国度对于遗产税的律例。在一些西方国度，遗产税最高可能高达60%。

比拟眷属企业筹划多代、法治环境相对友好、产权相对澄莹的西方眷属企业，在中国，眷属企业传承还有一个不小的弊端，即不够澄莹的产权（“O—C—M”结构）气象。2024年年中发生的娃哈哈接纳东说念主宗馥莉下野后又被请回的事件背后，即是宗庆后眷属纵横交叉的资产邦畿和产权关系。

轮廓眷属的特殊上风和传承表里挑战，咱们不错得出论断：眷属的特殊上风越多、眷属传承的挑战越少，越故意于眷属企业里面传承。反之，眷属企业传承就会面对一些难题。在推行的企业传承历程中，遇到难题的情况更为弥远。

把柄眷属特殊上风和传承挑战从少到多，一般把眷属企业传承的基本情况和对应策略分为四种情况。

如若眷属传承挑战比较少的企业，企业发展暂时不需要太多的外部助力，不错赓续由眷属持有。如若其眷属特殊上风比较多，意味着眷属自身是企业的正向资产，也不错赓续由眷属管制，即经常所说的子承父业。这条件眷属里面有一整套培养、遴荐接纳东说念主的机制，也条件眷属东说念主丁兴旺，保证后代中有及格的接纳东说念主不错遴荐。如若其眷属特殊上风比较少，即眷属自身对企业发展并无太大影响，不错计划引进行状司理东说念主。这条件企业自身产权澄莹，眷属里面对于企业传承决议能基本达成一致，对于行状司理东说念主也有比较好的信任。好意思的何享健眷属就接纳了这种样子。

眷属传承挑战比较多的企业经常需要引进外部推动，以搪塞企业表里的传承挑战。这么的企业一般妥贴引入外部推动，变成一家公众公司。如若眷属特殊上风多，为了保留这份正向资产，不错赓续由眷属管制企业。这么的治理结构多见于法治完善、信仰忠心的社会环境中，比如日本。前文所说的KIKKOMAN龟甲万集团即属于此列。丰田汽车亦然如斯，独创眷属丰田眷属并不持有上市公司丰田汽车的多数股份，但丰田眷属对于公司领有极大重量的发言权。如若眷属传承挑战多、特殊上风少，企业变身公众公司之后，不错严容庄容礼聘行状司理东说念主筹划。

一言以蔽之开yun体育网，眷属企业传承即是用提前联想好的一整套机制，来确保企业的总共权、耗费权、管制权得到妥善安排，匡助企业穿越周期，接续为社会创造价值。相连其中的根柢理念是耐久见识。除了机制联想，眷属企业凯旋传承背后还需要一整套眷属价值不雅当作凯旋的保险。这将是本专栏下一篇著作将要探讨的话题。