本周一，尿素期货主力合约收跌2.03%。现货方面，尿素主流交割区域出厂报价跌至1700元/吨傍边，现货价钱创近4年以来新低。什么原因导致尿素价钱合手续下降？

　　星河期货能化盘考员张孟超告诉期货日报记者，高供应、高库存、低需求是尿素价钱立异低的主要驱上路分。

　　据悉，2024年尿素产能增量稠密，1—10月总产量达5475万吨，同比增多8.5%，供给宽松是“明牌”。6月7日起，尿素出口法检叫停。据海关总署数据，中国尿素1—10月累计出口26万吨，同比减少92.4%。舍弃上周，尿素企业库存量达143.24万吨，企业库存再立异高。

　　“尿素期货一经贯串数日下降，主如果高库存压力下市集参与者零落信心，短时分难以变成乐不雅预期，加上本钱端和农产物利空共振，促成了此轮下降行情。从基差波动情况看，尿素期货山东基差不绝上扬，期货端向下开释较多弹性，诠释市集参与者对后市合手不雅望派头。”广发期货尿素分析师苗杨说。

　　张孟超告诉记者，现时煤价纰谬下降，尿素厂现款流利润尚可、供应宽松。国内煤炭参加耗尽淡季，主产地煤炭价钱纰谬运行，参加12月，无烟煤价钱发扬偏弱，合座煤制尿素现款流利润依旧尚可。舍弃12月12日当周，尿素企业开工率为82.39%，环比飞腾0.08%，供应合座依旧宽松。天然原料煤价钱纰谬运行，但若尿素价钱不绝下降，固定床安设利润会被快速压缩，后期可能濒临赔本，投资者需温文固定床安设利润。

　　“当今，尿素基本面偏宽松景象莫得转变。供应端的减量莫得给市集提供更多信心。冬季气头安设试验频繁能给市集带来一些利好，但2024年西北、西南地区的联系安设在不绝泊车后，国内尿素日产量仍处于高位水平，试验提振后果有限。”苗杨说。

　　据悉，现时需求增长安宁，买卖商走动心态较为严慎。农业需求当今依赖淡储，但在悲不雅的市集氛围影响下，买卖商拿货的积极性不高。工业方面，尽管复合肥开工率普及至41.92%，不外坐褥企业大多竣事前期订单，无法提供更多利好。三聚氰胺板材等企业开工率不高，且较多企业有停工预期，实质上工业端对尿素的需求还有所下滑。

　　“当今秋季肥散伙、出口受限，需求角落走弱彰着。”张孟超说，参加12月，卑劣终局企业尿素需求合手续走弱。一方面，跟着华北、华中各农业大省秋季肥散伙，复合肥工场开工率降至低位，原料尿素采购相对安宁，农业板块合座需求有限。另一方面，东北地区暂未运转大限制淡储，西北地区尿素企业货源迟缓转向华北、华中地区销售，对内地市集冲击进一步加重。此外，本年以来，尿素出口法检合手续收紧，1—10月累计出口量较客岁同时减少92.42%。

　　“原料端对尿素的本钱撑合手较弱，能源煤方面，近期华东和华南口岸均有累库，产地供应也偏宽松，市集采买跟进不及，有部分煤矿降价。因此低迷的原料端对尿素本钱撑合手孝敬不大。”苗杨说。

　　值得选藏的是，参加12月中下旬，东北地区濒临淡储需求，淡储企业行将开展联结备货，重叠春季肥坐褥，复合肥开工率将普及。

　　张孟超先容，当今尿素企业总体库存立异高，库存主要联结在西北、新疆、内蒙古、华夏地区，跟着国内需求迟缓趋弱，尿素企业试验安设不绝转头，企业将不绝累库，对价钱撑合手力度进一步平缓。

　　商酌后市，苗杨觉得，现时尿素市集供需均衡表偏宽松、供应端试验和淡储需求提振需求预期。此前期货盘面大要出现反弹行情，收货于供需均衡表改善的预期，关联词当今弱实际压力较大，市集悲不雅厚谊仍会株连尿素价钱。

　　张孟超觉得，参加12月，鄂尔多斯与榆林地区煤炭产量保合手高位，沿海电厂不绝去库存，但内地电厂库存去化安宁，加上入口煤冲击，电厂仅看守刚需采购，口岸库存再次积攒。现时环渤海口岸库存积攒至历史高位水平，可售资源充裕，煤价将延续下降态势，尿素坐褥本钱不绝下移体育游戏app平台，尿素出厂价也会随之下降。